Американский доллар уже не имеет «морального» права играть роль единоличного лидера, комментируя недавние события в США, пишет главный аналитик группы ABLV Леонид Альшанский.
По его мнению, оптимальным здесь могло бы быть создание некоей наднациональной резервной валюты со строгим контролем над ее эмиссией со стороны международных структур.
Баланс ФРС с августа 2008 к текущему моменту вырос с $850 млрд до $2,8 трлн, т.е. почти в 3,5 раза. Долларовая база никогда ранее не была столь низкой, однако она по-прежнему остается одной из основных резервных валют всего мира. Правда, несмотря на столь «раздутый» баланс, руководству ЦБ пока удается удерживать систему от сползания в гиперинфляцию, во многом из-за страха коммерческих банков хоть куда-то вкладывать деньги. Риски, ввиду резервности доллара, лежали и лежат на всем мире.
Ситуация со второй «головной болью» Америки – госдолгом – еще более тяжелая. За счет резкого роста дефицитов в период и после кризиса госдолг ведущей мировой экономики взлетел с $9 трлн, или 63% ВВП, в 2007 до $14,5 трлн, или 100% ВВП.
Почти треть госдолга находится в руках иностранцев, которых нельзя заставить держать эти бумаги при росте риска дефолта. Помимо перечисленных держателей, не следует забывать и о несметной армии международных спекулянтов, неплохо заработавших на разгоне вниз цен долгов Греции, Ирландии и Португалии, которые могут не удержаться от соблазна сыграть в такую же игру с Америкой.
Сценарий с существенным падением цен и ростом доходности американских гособлигаций не сегодня, но в обозримом будущем исключить уже нельзя. В таком случае мировая финансовая система действительно столкнется с опасностью резкой дестабилизации, последствия которой могут оказаться на порядок сильнее кризиса 2007-2009 годов.