Несмотря на то, что в едином валютном блоке до сих пор продолжается долговой кризис, инвесторы не должны бояться покупать испанские облигации с ипотечным покрытием. Они почти полностью гарантируют хорошую прибыль, считает финансовый эксперт и журналист агентства Reuters Нил Анмак (Neil Unmack).
По его словам, «загвоздка» в том, что никто не может точно сказать, что именно произойдет, если Испания больше не сможет поддерживать высокие процентные ставки по облигациям.
«Возьмем для примера испанский банк Bankia, который скоро перейдет к государству. Его покрытые облигации со сроком погашения через 6 лет продаются с процентной ставкой, равной почти 9%. Это на три процентных пункта больше, чем у ценных бумаг испанского правительства», – отметил эксперт и добавил, что в нынешней ситуации трудно представить, что инвесторы могут понести убытки от покрытых облигаций.
«Руководители стран еврозоны до сих пор сохраняют осторожность, даже если речь идет о незастрахованных кредиторах. Это подтвердило недавнее решение выделить Испании кредит на спасение банковского сектора», – отметил Анмак.
Отмечается, что снижение стоимости покрытых облигаций может быть очень противоречивым, поскольку покупка ценных бумаг представлена как практически безрисковый шаг, особенно для Германии, где и были придуманы подобные сделки.
«Даже если банк обанкротится, облигации, покрытые активами, будут проданы, чтобы выполнить текущие обязательства. Вновь возьмем Bankia в качестве примера. По подсчетам международного рейтингового агентства Moody’s, в первом квартале за каждой покрытой им облигацией в евро «стояла» страховка по ипотечному кредиту в размере 2,08 евро», – отметил финансовый эксперт.
Однако Анмак предупреждает, что все же существуют факторы, которых следует опасаться. Во-первых, стоимость страховки может упасть до наступления дефолта. Это может произойти в том случае, если банк продаст большое количество покрытых облигаций Европейскому центральному банку.
«Во-вторых, сейчас трудно угадать, будут ли инвесторы готовы в кризис купить облигации. Еще большие убытки могут возникнуть, если Испания будет вынуждена выйти из еврозоны», – добавил он.
Нынешние ставки по облигациям могут стать настоящей золотой жилой, но, учитывая царящую в регионе неопределенность, инвесторы должны быть уверены, что Испания сможет избежать худшего сценария.
Ref: 105.108.108.1868