В период, когда доходы от надежных государственных облигаций продолжают снижаться, центральные банки, которые до сих пор действовали консервативно, теперь рассматривают возможность направить растущие валютные резервы на покупку более рискованных активов и акций, свидетельствуют опубликованные на прошлой неделе результаты опроса, проведенного журналом Central Banking Publications.
Многие центральные банки осуществляют вклады в несколько стран, чтобы снизить зависимость от государственных облигаций малых стран, поскольку крайне низкие доходы инвесторов недостаточно компенсируют риск, который берут на себя центральные банки.
В ходе опроса, проведенного Central Banking Publications, было опрошено 60 центральных банков, которые управляют в целом 3,6 трлн латов, или 55% валютных резервов мира.
Некоторые центральные банки отметили, что вероятность того, что облигации, считавшиеся до сих пор самыми надежными, могут принести больший доход, ограничена. Из-за низких доходов надежных облигаций управляющие валютными резервами решили поискать другие активы, валюты и партнеров, которые смогут компенсировать падающую доходность основных вкладов этих центральных банков.
«Управляющие валютными резервами обычно совершают вклады в гособлигации главных развитых рынков, которые считаются самыми надежными активами. Однако в посткризисный период нетипичная монетарная политика, а особенно низкие процентные ставки, создали дополнительные вызовы, которые необходимо преодолевать, чтобы регулировать риски, кредитные риски, а также чтобы достичь приемлемого уровня доходов», – отметил неназванный управляющий валютным резервом некоего азиатского центрального банка, процитированный в отчете о результатах проведенного опроса.
Число валютных управляющих, которые привлекательными считают правительственные облигации с оценкой рейтинга «А», возросло по сравнению с результатами прошлого года, когда такие облигации предпочитали 70% респондентов. Чуть менее половины опрошенных в этом году стали позитивнее воспринимать облигации с рейтингом уровня «АА» и «BB», а 61% респондентов наиболее привлекательными считают акции.
При этом 73% управляющих валютными резервами считают, что правительственные облигации с рейтингом «ААА» уже утратили свою привлекательность.
Ref:111.118.108.8573