На рынке все еще сохраняется сильное непостоянство, большие спады и взлеты среди дня уже стали привычными. И хотя долговой кризис – это главная причина нестабильности, сейчас основное внимание обращено к росту экономики развитых стран, отмечают аналитики Swddbank.
По мнению экспертов, беспокойство вызывает то, что замедление роста экономики и сокращение налоговых доходов лишь усугубляют проблемы государства, которое пытается улучшить свое фискальное положение. Кроме проблем с долговым кризисом в еврозоне, есть и давление на банковскую отрасль, поскольку растут слухи, что банки могут испытывать сложности с получением финансирования на межбанковских рынках капитала.
Беспокойство в связи с ростом экономики обострилось, поскольку провизорские данные о ВВП Германии свидетельствуют, что рост экономики в этой стране замедлился. По сравнению с предыдущим кварталом ВВП Германии вырос всего на 0,1%. Спад экономики отмечен также во Франции, а в Испании и Италии он довольно скромный. Спад экономики в главных странах Европы негативно влияет и на народное хозяйство Центральной и Восточной Европы. ВВП Венгрии не растет уже два квартала подряд, поскольку упал внутренний спрос.
С увеличением экономического роста инвесторам сложнее добиться доверия кредиторов. Это лишь усиливает политические риски, которые некоторое время будут решающими на рынках.
Больше всего пострадала банковская сфера. Неизвестность, смогут ли банки справиться со списание гособлигаий и замедлившимся экономическим ростом, негативно повлияет на акции и облигации в банковской сфере. С беспокойством о ликвидности осложняется межбанковское кредитование. После 2008 года улучшили свои бюджеты капиталов, но чем дольше будет сохраняться неясность, тем труднее может становиться положение банков, отмечают эксперты Swedbank.
Мы сохраняем осторожные прогнозы. Несмотря на то, что недавний спад рисковых активов и заметный отток средств из глобальных фондов акций сделал рыночную оценку акций более привлекательной, колебания на рынке, скорее всего, продолжатся. Долгосрочные вложения на рынках акций надо выбирать тщательно и внимательно. Рыночные результаты последуют за экономическими показателями в зависимости от того, будет ли экономическое развитие стран склоняться к спаду. Если уверенности, что этого не произойдет, не будет, долгосрочное восстановление рынка будет маловероятным.